近期棉花市场的供需情况如何？
新年度全球棉花供应量预期增加，期末库存连续三年上升且处高位，需求端饱和且增长乏力，供应整体宽松。国内纺织企业纺纱亏损面缩窄，开机率小幅提升，纱线和坯布库存有所去化但消化慢，内外需恢复有限。
棉花价格的未来走势如何？
在当前棉花基本面压制下，郑棉或重回震荡走势。短期内，棉花价格预计震荡运行。若四季度宏观利多政策落地，棉价或改善，下方空间有限。中长期看，全球供应充裕，待宏观政策落地，下游需求有望转暖，棉价预计震荡中走强。10月11日，郑棉主力合约收于14160元/吨，跌25元，跌幅为0.18%。
棉花和棉纱期货价格回调对纺企有什么影响？
国庆节前，棉花和棉纱价格联袂上涨，终端布厂补库需求上升，规模以上纺企维持高开机率，产销恢复良好。节日期间，安徽部分地区所有品种棉纱价格均有所上调，幅度在300-600元/吨。尽管棉花、棉纱期货价格在节后有所回调，但纺企和布厂的棉纱、坯布报价保持稳定，挺价意愿强烈。虽然下游客户接受程度不一，但节后棉纱销售情况略好于节前。由于棉纱价格上涨幅度不及棉花，纺企即期利润受压，亏损面扩大，郑棉回调后，纺企试图通过挺价来修复利润空间。
籽棉收购价格上涨对棉花加工企业有何影响？
9月下旬，随着郑棉合约持续反弹，新疆地区籽棉收购价不断攀升。国庆期间，北疆地区机采籽棉收购价从节前的5.90-6.10元/公斤上调至6.30-6.50元/公斤，南疆手摘棉收购价上调至7.20-7.40元/公斤。籽棉收购价格上涨导致皮棉成本明显上升，皮棉成本已达到15000-15500元/吨，而CF2501合约盘面价格及疆内库报价约14500-14900元/吨，产销趋于倒挂，给加工企业带来较大风险，部分轧花厂开始减少收购或暂停收购，等待市场进一步明朗。
国内外棉花市场的动态对棉价影响如何？
国内外棉花市场的动态，如美棉产量调整、巴西和印度的棉花产量预测，以及中国棉花价格指数的变化，都会对棉价产生影响。随着美联储降息落地，市场逐渐回归基本面交易逻辑。全球棉花增产情况较前期有所减弱，但新年度供给仍然充足。国内旺季表现一般，需求弱导致郑棉短期向上空间受限。
